Скрытые риски облигаций

Скрытые риски облигаций

Классическая финансовая теория утверждает, что облигации характеризуются меньшим риском, нежели акции. Ну, а за меньший риск приходится платить более низким процентом прибыли. Но не стоит думать, что облигации надежны на все 100%. Рассмотрим более детально, какие же скрытые риски облигаций, так называемые опасности могут подстерегать держателей облигаций. И хотя приведенный ниже список рисков не претендует на статус всеобъемлющего, однако указаны именно те моменты, которым нынешние инвесторы уделяют меньше всего внимания.

Процентные ставки банковских учреждений

Цена облигации находится в обратной зависимости от процентных ставках по банковским депозитам. Чем больше растут банковские ставки, тем больше дешевеют облигации.
Если инвестор купил облигацию со ставкой 13% в то время, когда банк предлагал лишь 9%, это была выгодная инвестиция. Но вот настал день, когда банки уже предлагают 16%, и купленная ранее ценная бумага считается уже не эффективной инвестицией. Оказалось, что банк платит больше! А реальная цена облигаций снизилась. Вывод очевиден: возрастающие ставки по банковским депозитам выступают скрытым негативным фактором для облигаций.

Неудачное реинвестирование

Если вы купили облигацию с правом досрочного погашения, эмитент имеет право востребовать ее до срока размещения. При этом прибыль будет меньшей, но дело даже не в этом.
Досрочное погашение, как правило, становится актуальным в период снижения банковских ставок. И вот, когда у вас забрали облигации, а взамен выдали деньги, скорее всего, вы захотите произвести реинвестицию. Вот тут-то и заключается определенный риск, ведь любые ценные бумаги подорожают во время падения банковских ставок. Если перефразировать, то эмитент требует досрочного погашения в моменты, когда риски реинвестирования высоки.

Инфляция

Обесценивающаяся валюта критична для всех областей экономики и не только в разрезе финансовых инструментов. Если доходность ценной бумаги не превышает уровня инфляции, то держать такую облигацию попросту нет смысла. Кроме низкой доходности будет также уменьшаться и стоимость бумаги.
Но даже при доходности облигации несколько выше инфляционного уровня есть риск, что инфляция все же обгонит доходность ценной бумаги. И тогда снова произойдет падение цены облигации.

Банкротство

Хотя закон и обязывает компании погашать все свои задолженности, но иногда случается так, что некоторые кредиторы не успевают вернуть свои деньги у обанкротившейся корпорации. Причем, в случае банкротства подобная невыплата является вполне законным явлением. И тут мы имеем еще один фактор риска — возможность разорения эмитента.
Можно ли избежать столь досадного явления? Конечно же. Необходимо лишь выбирать стабильные компании, у которых вероятность банкротства крайне низкая. В качестве формулы для проверки послужит весьма простая разница: (доход от деятельности + денежный поток) — (текущие выплаты по долгам). Чем выше данный показатель, тем ниже вероятность банкротства компании.

Выводы

Если хотите реализовать качественную диверсификацию своего инвестиционного портфеля, то облигация послужит отличным инструментом. Но теперь, ознакомившись с основными факторами риска облигаций, вы сможете принимать решения более осмотрительно.

Если понравился материал, поделитесь записью в соцсетях


Читайте ранее:
Обзор уровней FORTS 16.11.2016

Закрыть